【机构调查与研究记录】宝盈基金调研创世纪、耐普矿机等16只个股（附名单）

  证券之星消息，依据市场公开信息及4月28日披露的机构调查与研究信息，宝盈基金近期对16家上市公司做了调研，相关名单如下：

  调研纪要：2025年第一季度，公司实现营业收入10.48亿元，同比增长22.37%，净利润9,825.88万元，同比增长66.51%。3C钻铣加工中心收入4.10亿元，五轴和高端卧加0.46亿元，其他通用产品约6亿元。消费电子下游持续复苏，客户的真实需求增长，3C业务市场占有率领跑行业。公司前五大客户均为3C企业，总销售收入13.21亿，占公司总收入28.67%。公司在美国无直接业务收入，美国加增关税对公司无直接影响。公司持续开拓高毛利率产品市场，通过成本控制、技术研发、优化业务结构等措施提升毛利率。公司以市场需求和技术驱动，推出定制化产品，已在人形机器人、低空经济、AI等领域展开合作。2024年海外收入2.07亿元，同比增长42.61%，产品涵盖钻攻机、立加、卧加、龙门、五轴等，未来将继续开拓东南亚、拉美和欧洲市场。公司布局多种五轴机床，高端五轴和卧加产品已批量出货，未来将继续加大研发投入和市场开拓。面向新能源汽车布局多款产品，推出高性能产线型卧式加工中心，提供智能装备整体解决方案。公司成立投资部负责产业链投资，投资高端数控机床、智能控制系统、汽车精密冲压模具等领域。公司具备技术研发创新能力、产业布局和规模优势、品牌美誉度、供应链管控系统、销售渠道体系等竞争优势。2024Q4毛利率低因会计政策变更，2025Q1销售产品结构比例不同导致毛利率回升。公司强化应收账款管理，一季度应收账款回收效果良好，经营性现金流净流入大幅增长。公司将继续巩固优势业务市场份额，推进五轴机床产品和海外市场发展，关注新兴产业崛起带来的新机会。

  调研纪要：2025年一季度耐普矿机营收1.94亿，同比下降21.84%，剔除EPC业务主营制造业收入同比增长13%以上，净利润同比下滑86%。公司高合金锻造复合衬板处于市场推广期，将在二季度确认收入。选矿设备毛利低是为了占领市场，以较低价格成交，促进高毛利橡胶备件销售。公司坚定实施国际化发展，未来海外收入占比要达到80%以上。计划增加智利工厂转固，2026年新增秘鲁工厂，之后新增固定资产投资将大幅减少。新聘任副总经理刘之能分管国际营销，新增核心技术人员支持研发创新和技术支持。公司对未来发展充满信心，新型产品锻造复合衬板将成为龙头产品，海外市场销售规模将扩大。橡胶耐磨备件寿命长、降低能耗、易安装、环保、降噪。行业规模扩大、橡胶复合备件替代率提升、海外出口占比扩大、国产替代空间大、新产品研发及推广。国内竞争对手产品单一或规模较小，国际主要竞争对手为英国伟尔集团和芬兰美卓公司。行业竞争壁垒较高，包括技术壁垒和客户进入壁垒。

  调研纪要：公司2024年度财务、内控审计报告均为标准无保留意见类型，不存在退市或被实施风险警示的风险。定增进展顺利，需通过交易所审核及证监会注册程序。公司主营业务分为三大板块：有色金属材料（危固废资源化产品）、过滤材料和环境治理（烟气治理工程、城乡环卫一体化），各板块均有不同程度的发展。未来，公司将聚焦主营业务，通过投资并购等方式布局新领域，如人工智能等，实现公司高速增长的第二曲线）英杰电气 （宝盈基金管理有限公司参与公司特定对象调研）

  2024年英杰电气营收17.8亿元，同比增长0.59%，归母净利润下降25.19%。光伏行业收入确认延缓、发出商品计提存货跌价准备及期间费用增加导致业绩未达预期。经营活动现金流净流量为60,176.52万元，同比增加46,204.77万元。存货减少至15.56亿元，合同负债维持在11亿元左右。整体新增订单下降约40%，在手订单超27亿元。公司努力实现光伏海外订单在2025年确认销售收入，预计光伏营收虽有压力但不至于大幅度下滑。一季度毛利率增加，净利率下降，单季度经营数据存在起伏。半导体先进制程电源产品已量产，2024年收入3.5亿元，2025年一季度收入和订单情况理想。研发投入占比高，新招研发人员主要投向半导体方向。海外光伏新订单仍在洽谈，存在不确定性。一季度订单同比有所增长，半导体订单增长。大部分光伏货款已收到，财务风险可控。公司未来3到4年内营收目标50亿元，进入四川民营企业百强。

  鲍斯股份2024年度海外地区营业收入为9,886.54万元，占营业收入比重4.26%，较上年同期上升18.78%。2025年第一季度，公司实现营业收入34,110.93万元，同比下降39.64%，剔除阿诺精密因素后，营收下降6.53%，净利润上升1.20%。压缩机业务营业收入为22,070.96万元，同比上升2.66%，线%，液压泵业务营业收入为5,724.69万元，同比下降1.70%。公司压缩机产品主要为螺杆压缩机主机及整机，应用广泛，未来将提升制造能力，增强竞争力。真空泵产品线丰富，涵盖多种类型，满足光伏、家电、化工、食品等行业需求，未来将加大研发投入，拓展新领域。液压泵业务由子公司威克斯液压负责，产品广泛应用于注塑机、压铸机等工业领域，未来将坚持发展战略，成为一流制造商。

  澜起科技2025年第一季度互连类芯片销售收入达11.39亿元，同比增长63.92%，毛利率为64.50%，同比增长3.57个百分点。公司预计2025年第二季度交付的互连类芯片在手订单金额超12.9亿元，DDR5内存接口芯片需求及渗透率较2024年大幅提升。公司未来五至十年战略目标是成为国际领先的全互连芯片设计公司，重点聚焦运力芯片领域，具备深厚技术积累和国际标准制定参与经验。2025年第一季度三款高性能运力芯片销售收入1.35亿元，同比增长155%，各产品发展前景良好。公司具备核心底层技术和客户资源优势，有能力研发性能优异的PCIe Switch芯片。公司MXC芯片处于行业领先水平，CXL相关应用正逐步成熟，市场潜力巨大。2025年第一季度剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润为6.02亿元，同比增长155.42%。

  泽璟制药介绍了其在研药物ZG006、ZG005、ZGGS18等的最新进展，以及未来3-5年的研发、商业化和国际化规划。ZG006是全球首个DLL3表达肿瘤三特异性抗体，已获NMPA和FDA批准临床试验，早期数据显示良好疗效。ZG005是全球率先进入临床研究的同靶点药物之一，正在开展多项临床研究。ZGGS18在中国的I期剂量爬坡已完成，正在开展I/II期临床试验。公司计划在未来3-5年内，持续挖掘已上市和即将上市产品的商业化潜力，拓展适应症人群，实现营收持续增长。此外，公司还介绍了重组人凝血酶的销售进展及未来销售预期，以及重组人促甲状腺激素的上市审批进展。

  2024年度中触媒实现营业收入66,660.88万元，同比增长21.23%，净利润14,552.48万元，同比增长89.21%。2025年一季度营收19,902.57万元，同比增长0.05%，净利润4,071.29万元，同比增长16.10%。主要增长点为巴斯夫新型号移动源脱硝分子筛订单增加，收入同比增长50.03%，以及金属催化剂市场开拓。生产成本增幅小于收入增幅，主要因原材料和能源价格下降及公司降本增效措施。移动源脱硝分子筛应用于柴油发动机尾气净化，未来市场需求有增长空间，尤其是欧七排放标准实施后。中美贸易战对公司影响较小，但未来不确定。2025年将深化与巴斯夫合作，推进金属催化剂市场开拓，特别是铁钼法甲醇制甲醛催化剂。2025年分红比例为41.64%，未来将保持不低于30%的分红比例。

  芯碁微装在先进封装领域取得进展，设备WLP2000完成多家客户验证，部分进入量产筹备。直写光刻技术在无掩膜成本及操作便捷等方面具备优势。关税政策对公司影响有限，供应链结构优化，客户订单持续增长。泰国子公司以服务本土客户为核心，已有20多名员工，本地与外派人员各半。2024年海外订单占比接近20%，彰显国际市场竞争力。掩模板业务预计今年下半年迎来突破，2026-2027年占据有利地位。去年IC载板业务面临挑战，但对2025-2026年发展前景充满信心。一季度营业收入同比增加22.31%，净利润同比增加30.45%，销售量规划充满信心。

  科华数据2024年度营业收入77.57亿元，同比下降4.71%，净利润3.15亿元，计提减值损失2.58亿元。智算中心业务收入31.52亿元，同比增长14.07%，积极布局新兴市场，推出高密度预制化液冷算力POD等产品。智慧电能业务收入9.22亿元，同比下降9.01%，但毛利率增加6.82%；新能源业务收入36.08亿元，同比下降15.98%。当前订单充足，智算中心产品订单快速增长，未来将加大智算中心业务发展力度。公司已完成可转债项目，未来将综合考虑多方面因素进行资金规划。

  2024年，维海德公司受益于行业景气度上升和终端需求增强，业绩显著增长。2024年度实现营业收入67,083.98万元，同比增长37.45%，净利润12,430.65万元，同比增长51.28%。2025年第一季度，营业收入19,306.61万元，同比增长66.06%，净利润4,230.66万元，同比增长92.94%。面对美国关税政策，公司通过海外生产基地和代工资源灵活应对，短期内影响有限。公司正推进设备智能化升级，构建数智化生产体系，并布局海外制造，提升国际竞争力。毛利率方面，公司通过产品创新和拓展海外市场保持较高水平。未来，公司计划围绕技术驱动和生态协同战略，进行产业链整合和技术融合，关注优质标的，强化核心竞争优势。

  12）容知日新 （宝盈基金参与公司业绩说明会&投资者线上交流会&线上交流）

  容知日新2024年度服务收入约2,300万元，同比增长73%。公司重点拓展电力、冶金、石化、煤炭、水泥、有色、轨交、水务、火电和港口等行业。2025年一季度石化行业业绩大幅提升。公司具有完整技术链体系，实时接入超18万台设备，打造PHMGPT大模型。2024年现金流从负7,000多万提升为正7,000多万，2025年将保持良好状态。公司已接入DeepSeek，未来可能接入更优秀的大模型。对电力行业发展有信心，2025年加大火电市场拓展。2025年费用相比2024年不会有大幅变化。大部分行业传感器通用，特定场景有特殊需求。

  泰恩康在2024年10月的电话会议中，介绍了公司近期及未来一段时间内的产品研发和市场推广计划。CKB软膏白癜风II期临床已完成全部200例受试者入组，预计2025年7月公布结果。和胃整肠丸国产化生产注册申请已获受理，生产线改造已完成，争取年内获批。米诺地尔搽剂已完成上市前准备工作，预计今年二季度会有收入体现。盐酸毛果芸香碱滴眼液预计今年上半年申报注册，目标是国内首仿上市。未来一年内，公司将陆续报批多个产品，包括CKB、注射用紫杉醇聚合物胶束、复方硫酸钠片等。销售团队架构稳定，计划成立品牌运营部；研发团队聚焦核心板块品种的研发。

  2024年，日联科技实现营业收入7.39亿元，同比增长25.89%，净利润1.43亿元，同比增长25.44%。2025年一季度营收2亿，同比增长33.19%，净利润3,532.84万，同比增长4.45%，净利润增速低于营收增速因新增股份支付费用及加大市场开拓力度。公司在手订单充足，新增订单同比高速增长，主要动力来源于电子半导体、锂电池行业需求修复改善及汽车零部件检测需求量开始上涨。公司预计全年收入将保持同比增长，2025年营业收入增长率不低于60%，或扣非净利润增长率不低于60%。公司积极拓展X射线源产品线，开发多模CT智能检测设备，成立日联科技研究院和上海瑞泰子公司，控股子公司日联视界进军异物检测领域。公司加大海外市场深耕力度，已在新加坡、马来西亚、匈牙利、美国等地成立子公司或设厂，2024年海外出售的收益5916.13万元，同比增长20.18%。国际关税变化对公司影响有限可控，全球化布局对冲关税波动，自研射线源渗透率提升，有望加速进口替代。公司积极寻找并购标的，计划通过投资并购与X射线检测技术相协同的厂商，力争2025年实现阶段性成果。

  莱特光电2025年一季度业绩亮眼，OLED终端材料收入同比增长30.59%，Red Prime和Green Host材料稳定量产，Red Host小批量供货，Green Prime进入量产测试，蓝光材料验证良好。公司持续开发高性能蓝光材料，多支材料在客户端验证测试，积极布局蓝色磷光技术，与客户联合开发。公司拥有卓越研发团队、完整研发体系、合作创新机制和领先数据资源库，利用I技术进行数据挖掘，优化合成路线和器件机理，形成良性循环，提升研发效率。公司无产品出口美国，美国关税政策暂无直接影响，但国产替代紧迫性和必要性凸显。公司加大研发投入，丰富产品品类，布局钙钛矿业务，探寻第二增长曲线）中科飞测 （宝盈基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）

  中科飞测介绍了2024年及2025年一季度收入及订单拆解，指出检测设备占比较高，套刻精度量测设备和暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备增长迅速，前道制程客户为主，先进制程占比超50%。2025年一季度毛利率上升主要因前道制程尤其是先进制程的产品收入占比较高。各系列产品稳步推进，明场纳米图形晶圆缺陷检测设备小批量出货，暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备订单迅速增加，光学关键尺寸量测设备成功销售，升级迭代产品取得阶段性成果。研发增长因设备种类拓展、现有产品升级迭代及股份支付费用，未来研发支出增速将放缓。国内电子束设备国产化率低，公司有信心推出电子束设备并推动其发展。国内量检测设备市场国产化率低，公司占据领头羊，客户主要考量产品及技术成熟度、性价比和技术保密性。公司对2025年全年经营情况有信心，预计收入和订单持续增长，研发费用增速趋稳，盈利水平有望改善。宝盈基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)800.85亿元，排名66/210；资产管理规模(非货币公募基金)508.32亿元，排名73/210；管理公募基金数122只，排名62/210；旗下公募基金经理18人，排名74/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为宝盈半导体产业混合发起式A，最新单位净值为1.33，近一年增长44.02%。

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